안녕하세요 서정덕입니다.
모건스탠리캐피털인터내셔널 지수, 줄여서 MSCI 지수 선진국 편입 기대감이 커지고 있다고 합니다.
여기 편입되면? 좋죠. 자금이 많이 유입될 수 있으니까요
그렇다면 현 상황은 어떤걸까요
MSCI 6월 연례 시장 분류 발표
- 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI)의 오는 6월 연례 시장분류 발표를 앞두고 기대감이 커지고 있다고 합니다
- 대한민국은 현재 MSCI 기준 '신흥국'에 분류돼 있습니다
- 이로인한 고질적인 저평가(코리아 디스카운트) 문제가 이어져왔는데요
- 금융당국이 MSCI 선진국지수 편입을 위한 주요 제도 개선 작업을 사실상 마무리했다고 공식 발표하는 등 한국의 투자환경이 대폭 개선됐다는 평가를 받고 있다보니 기대감이 커지고 있는 겁니다
- 선진국 지수 승격 가능성도 조심스레 제기되는데 이에 대해 금융위원회는 선진국 편입을 위해 공매도 시장 전면 재개, 외환시장 운영 시간 확대(24시간화 추진)와 기업지배구조 및 시장 접근성 강화 등 MSCI가 지적한 주요 문제를 집중적으로 해소했습니다
시장에서는 어떻게 평가할까요
- 기대감이 '역대 최고조'에 이르렀다는 분석이 나오고 있다는데
- 편입이 확정될 경우, 외국인 투자 자금 유입이 본격화될 것으로 보입니다.
- MSCI 패시브 자금 유입도 꽤 클텐데, 대한민국 추가 유입되는 자금이 약 50~70조원 수준으로 추정하고 있습니다
- 실제 골드만삭스는 한국 증시가 MSCI 선진국지수에 편입될 경우 국내 시장에 75조원이 유입될 것으로 전망하기도 합니다
- 여기에 액티브 펀드 역시 선진국 편입 이후 리스크 프리미엄 감소를 이유로 한국 비중 확대에 나설 가능성이 높다는데
- 글로벌 자산운용사들은 선진국 시장을 중심으로 포트폴리오를 구성하는 경우가 많아, 한국의 투자 매력도가 한층 높아질 것으로 예상됩니다
- MSCI 변동에 따라 패시브 액티브 자금이 들어오며 ETF 리밸런싱까지 이뤄지며 전반적인 훈풍을 기대할 수 있다는 계산도 나옵니다
좋은 것만 있는건 아닙니다
- 만일 편입 실패하면 이것도 문젭니다
- 편입 기대감을 선반영해 매수에 나섰던 외국인 자금이 빠르게 이탈할 수 있는데 특히 일부 선제 매수세가 집중됐던 금융, IT, 대형주 종목군에서 차익 실현 매물이 대거 출회될 가능성도 배제 못한단거죠
- 과거 대만은 2010년 MSCI 선진국지수 편입을 기대했으나, 당시 외환시장 제약, 투자자 보호 미흡 등을 이유로 편입이 무산됐어요
- 이후 대만 증시는 기대 선반영 이후 조정을 겪으며 단기적으로 외국인 수급 이탈과 증시 약세를 겪은바 있습니다
- 금융투자업계 관계자는 편입이 만일 실패할 경우 단기 조정이 5~10%정도 나올 수 있다고 전망하기도 합니다
- 이 말인 즉슨, 분위기 잘 보면서 단기 포지션이라면 빠르게 움직일 준비도 하긴 해야 한단거고 누군가에게는 기회가 될 수도 있단거겠죠
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