한화솔루션 2.4조 유증

안녕하세요 서정덕입니다. 한화솔루션 대규모 유증으로 주가가 급락했습니다. 구체적으로 무슨 일이 벌어진 걸까요

 

 

핵심

 

- 한화솔루션, 2조 3,760억 원 유상증자 발표

- 신주 7,200만 주 발행

- 발표 직후 주가 약 -18% 급락

시가총액 대비 유증 금액이 크고, 유증 기준가격도 낮다 보니 주가 하락 심해

그리고 금융감독원 살펴보겠다는 입장

 

이번 케이스

 

- 중점심사 대상 요건 충족한다고

- 1조 원 이상 대형 유증

- 주가 급락 (소액주주 피해 우려)

- 그래서 보는 것은 유증 진짜 필요한가? (당위성)

- 이사회 제대로 논의했나 및 주주들과 소통했나

- 회사 편의냐, 주주 희생이냐 검증 들어가는 것

 

돈 어디에 쓰나?

- 약 1.5조 → 빚 갚기 (재무 개선)

- 회사채, CP, 대출 상환

- 부채비율 150% 이하 목표

- 약 9천억 → 미래 투자

- 향후 3년 성장 투자 재원

 

결론적으로

 

- 투자보다는 재무 구조 정상화 비중이 훨씬 크다고 볼 수 있어

- 회사는 재무 안정성 개선과 미래 가치 도모

- 기존 주주는 지분 희석 + 주가 하락을 단기적으로 맞이한 셈

특히 유상증자는 3자배정 주주배정 가운데 주주배정이 불리하며

주주배정 이후 용도 역시 채무 상환 등은 불리

 

결국

 

금감원에서 제동이 걸릴지 중점심사 이후 나올 것

- 대형 유증은 사실상 사전 검열 수준으로 왜 유증하는지 설명해야 한다는 것

 

한화솔루션 이번 유증이 안타까운 이유

 

태양광 업황 개선 기대감 등이 깔려 있던 상황

어려우니 유증을 한 것이지만 시장 급락일에 유증 카드가 나오다보니 충격 더 커

시설투자도 포함되지만 재무 안정성 개선에 쓰이는 금액이 더 크다보니 부정적 여론이 다수가 발생할 수밖에 없어

특히나 현 주가 대비 할인율이 높아 주가 낙폭이 과도하다는 지적들

얼마 전 2차전지 기업들의 유증이 있을 때 시설투자임에도 주가 급락이 발생하기도

이후 모두 회복을 하였고 해당 시설 투자가 ESS 전환 및 각종 수주 대비를 위한 것임이 체크되었지만 회복에는 시간이 제법 걸렸던 것

장기적 안목으로 태양광 사업 업황 개선과 한화솔루션의 위치 등을 고려할 때 주가 회복은 언젠가 가능하고 그 이상도 갈 수 있다고 미래에 대한 막연한 이야기를 할 수 있지만

당장 주주들의 엄청난 유증으로 인한 주가 급락은 상당히 고통스러울 수 있는 구간