거래대금은 역대급, 왜 증권주는 오히려 빠질까?

안녕하세요, 서정덕입니다. 지금 국내 증시는 정말 엄청난 활황입니다. 하루 거래대금이 연일 사상 최고 수준을 갈아치우고 있는데요 왜 증권주는 빠질까요

거래대금 어마무시

 

- 5월 들어 국내 증시 일평균 거래대금은 무려 95조 원 수준

- 한때는 주간 기준 119조 원까지 치솟으며 기존 최고 기록도 넘어서

- 거기에 빚투 규모인 신용공여 잔고는 35조 원

- 고객예탁금은 121조 원까지 증가

- 한마디로, 시장에 돈이 정말 많이 들어와 있는 상황

 

그런데 이상한 점

 

- 보통 거래대금이 급증하면 가장 먼저 좋아져야 하는 업종이 바로 증권주

- 최근 키움 NH 미래 삼성 등 증권주들은 오히려 조정

- 왜 그럴까

- 핵심은 시장의 ‘피크아웃 공포’라고

 

코스피 단기 과열 국면

 

- 지금 코스피가 너무 빠르게 올라온 것도 사실

- 단기간에 8000선을 돌파하고 장중 8400선까지 뚫어버리자, 시장에서는

- 혹시 지금이 거래대금과 지수의 정점 아니냐 라는 불안감이 커지고 있는 것

- 특히 증권주는 대표적인 ‘증시 민감주’

- 증시가 좋아질 땐 거래대금 증가 기대감으로 가장 먼저 급등

- 반대로 시장이 흔들릴 조짐이 보이면 가장 먼저 차익실현이 나오는 업종

 

실제로 과거 사례

 

- 증권주 약세가 시장 조정의 신호처럼 작용했던 경우들이 꽤 있었는데

- 예를 들어 2021년 국내 유동성 장세 막바지에도 증권주들이 먼저 고점 대비 약세 흐름을 보인 뒤 코스피 전체가 조정에 들어가

- 2006년 글로벌 긴축과 인플레이션 우려 당시에도 금융·증권주 약세 이후 코스피가 15% 넘게 급락하는 흐름이 나오기도

- 왜 이런 현상이 나오냐면, 증권주는 시장 참여자들의 ‘심리’를 가장 민감하게 반영하기 때문

- 거래대금이 아직 좋더라도, 앞으로는 줄어들 수 있다는 우려가 생기면 주가는 먼저 반응

 

다만 이번 상황은 조금 다르다는 의견도

 

- 현재 거래대금 규모 자체가 과거와 비교가 안 될 정도로 크고

- 개인 투자자들의 추격매수와 차익실현이 반복되면서 거래 회전율 자체가 엄청나게 높아졌기 때문

- 즉, 지수가 쉬어가더라도 거래대금은 쉽게 꺾이지 않을 수 있다는 분석

- 실제로 글로벌 IB들도 연말 코스피 목표치를 계속 상향 중

- 노무라 1만1000선, JPMorgan도 1만선을 제시한 상황

 

결국 지금 시장은

 

- 증권주 하락 = 증시 폭락 전조라고 단정하기보다

- 너무 빠르게 올라온 시장 속에서 증권주가 먼저 숨 고르기에 들어간 상황으로 보는 시각도 강해

- 다만, 증권주는 늘 시장 심리를 가장 먼저 반영하는 업종이라는 점은 간과하면 안될 것

- 그래서 앞으로 증권주의 방향이 이번 강세장의 지속 여부를 보여주는 중요한 힌트가 될 가능성은 충분히 있어 보여

그리고, 증권주가 실적을 좀 보수적으로 내미는 경향도 있다보니 2분기 실적이 만일 별로라면 하반기 실적은 더 좋아질 수 있다는 분석도