안녕하세요 서정덕입니다. 오늘은 정유·화학 업종 이야기인데요, 지금 시장 분위기 솔직히 별로인게 느껴지죠
이란 전쟁 장기화 우려
- 글로벌 에너지 공급망 훼손 가능성 확대
- 증권사 의견: “당분간 추천 종목 없음”
- 한마디로 지금은 “좋아 보이지만 들어가기 애매한 구간”
근데 시장은 왜 오르냐?
- 정제마진: 배럴당 39달러 (역대급 수준)
- 패닉 바잉 발생
- 이득은? 단기적으로는 정유사 실적 좋아 보인다는 분석들
- 그런데 핵심은 이게 지속 가능한 구조냐?를 보면 아니라는 것
진짜 중요한 변수 하나
- WTI vs 두바이유 가격 역전 가능성
- 과거: WTI가 더 쌌음 (셰일혁명 이후)
- 지금: 미국 생산 둔화 + OPEC 증산
- 결과 WTI가 더 비싸질 수 있는 구조
이게 의미하는 건?
- 아시아 정유사 원가 경쟁력 회복
- 사우디 OSP 할인 (5년 만)
- 중동 원유 가격 상대적 약세
- 그래서 증권가는 그나마 찾는다면 화학주 가운데는 SK이노베이션 Top Pick
착각하면 안되는 것
우선 sk이노는 다른 밸류를 보지 않고 체크한 듯 보이는 부분이 있으며
- “정유 좋네?” 여기까지만 보면 절반만 본 셈
- 왜냐하면 전쟁 장기화 → 공급 불안 지속
- 호르무즈 봉쇄 리스크로 원료 확보 자체가 흔들릴 수 있음
- 즉 산업 전체는 여전히 불확실성 최고 수준
결론적으로
- 지금 시장은 정유: 구조적으로 좋아질 가능성 있음
- 화학: 원가 + 수요 + 공급망 모두 불안
- 그래서 지금은 화학주 공격적으로 볼 구간 아니다라고 경계감이 나오는게 당연
- 이건 조금 더 안정화 신호, 특히 전쟁 리스크 완화 확인하고 들어가도 늦지 않아
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