전쟁에 빠진 금 가격, 현 시점 금은 이렇게

안녕하세요, 서정덕입니다. 전쟁 나면 금 오른다, 이 공식 다들 알고 계시죠.

근데 이번에는 조금 달랐어요. 어떻게 봐야 할까요

 

이번에 왜 금이 빠졌나

 

- 핵심은 딱 세 가지

(1) 너무 많이 올라 있었다

- 작년 금 가격 +65% 급등

- 올해도 2월까지 +22%

- 이미 과열 상태 속 전쟁 터지자마자 개인 투자자들 차익실현

 

(2) 현금 확보 수요

- 전쟁이 나면 투자자들은

- 일단 현금부터 챙기자 모드

- 이때 특징은 가장 먼저 파는 자산 = 수익 많이 나고, 유동성 좋은 자산

- 현 시점에서 그 중 하나가 금

번외로 코스피 자산도 많이 올랐고 받아주는 사람이 있을 때 정리하는 자산 중 하나였을 것이라는 추정들

 

(3) 진짜 핵심은

- 달러 + 금리

- 중요한 부분인데 유가 상승 → 인플레이션 자극

- 금리 인하 기대 후퇴가 이뤄져

- 이것이 금에는 악재

실물자산인 금은 이자가 없는데 금리가 상승하면 이자를 추구할 수 있게 되는 구조

- 동시에 미국은 에너지 수출국

- 달러 강세가 펼쳐진 셈

- 그 결과 금 vs 달러 → 달러 승

 

그런데 중요한 반전

 

- 금이 약해진 게 아니라는 평가들

- 역사적으로 보면 전쟁 1주 후: +0.2%

- 2주 후: +1.3% 3개월 후: +1.8%

- 시간이 지나면 결국 상승

- 지금은 투기적 매수 청산 및 레버리지 정리

- 증거금도 상승했기 때문에, 여러모로 과열 해소 구간

 

금의 본질은

 

 

- 금 = 달러 + 금리로 움직여

 

(1) 달러와 금 (역관계)

- 금은 달러로 가격이 매겨짐

- 달러 약세 → 금 가격 상승

- 달러 강세 → 금 눌림

단 이번 금 상승시기에는 이런 공식들이 다소간에 무너지며 전통적 금 투자자들이 타이밍 놓치기도

 

(2) 금리와 금

- 금은 이자가 없음

- 금리 상승 → 금 매력 감소

- 금리 하락 → 금 매력 상승

 

결국

 

- 금은 “달러 약세 + 금리 하락”에서 가장 강하다는 것

- 지금은 금리 못 가는 이유는 달러 강세 / 금리 인하 기대 약화

- 즉, 금에 불리한 환경으로 전쟁 이슈도 있지만 금리와 달러도 함께 복합적으로 작용

 

결론적으로

 

- 기본 전략은 금은 헷지 자산으로 분할매수 + 분할매도 전략

- 단, 아무 때나 사는 것 보다는 금리 피크아웃 신호 / 금리 인하 기대 시작 / 달러 강세 둔화 / 단기 급락 구간 / 지금 같은 조정 구간 등에서 나눠 담기가 유효

- 반대로 피해야 할 구간은 금리 계속 상승 / 달러 초강세 / 금 과열 (뉴스 도배될 때)

- 이 때 물타기하면 떨어지는 칼날일 확률 높고 기다려야 할 수 있어

- 매도는 이번처럼 금 급등 + 뉴스 폭발 구간에서 일부 차익실현 전략들

포트에서 5~10% 정도로 헷지 자산 포함은 지금과 같은 불확실성 시기에 배분 전략으로 괜찮아