코스피 불장인데 불안하다는 말은 왜?

안녕하세요 서정덕입니다. 코스피가 이제 8000선 바로 아래까지 올라왔습니다. 단 5거래일 만에 18% 넘게 폭등하면서 시장 분위기는 사실상 ‘광기’에 가까워지고 있는데요. 오늘은 왜 시장이 이렇게까지 급등하는지, 그리고 동시에 왜 과열 경고도 함께 나오는지 정리해보겠습니다.

 

코스피, 사상 최고치 또 경신

 

- 장중 7899선 돌파

- 시가총액: 사상 첫 7000조 돌파

- 핵심은 역시 반도체

- 삼성전자 +6.33%

- SK하이닉스 +11.51%

- 사실상 삼성전자와 하이닉스 두 종목이 지수를 끌어올린 모습

 

왜 이렇게까지 오르나?

 

- 현재 시장은 완전히 “AI + 반도체 슈퍼사이클”에 베팅하는 흐름이고 집중 및 쏠림이 심화되며 자금이 이곳으로만 집중되는 모습

- HBM 수요 폭증 AI 데이터센터 확대 글로벌 빅테크 투자 증가 외국인 자금 유입 기대

- 이런 것들이 겹치면서 “결국 한국은 반도체”라는 흐름이 다시 강화

 

실제로 최근 시장은

 

- 삼성전자 SK하이닉스 반도체 장비주 AI 인프라주 이쪽으로만 자금이 몰리는 전형적인 쏠림 장세

- 그런데 시장이 너무 뜨겁다보니 상승 속도가 문제

 

구체적으로

 

- 예탁금 회전율 급등인데

- 4월 평균: 36.84%

- 5월 현재: 49.70%

- 최고치: 59.70%

- 보통 40% 넘으면 과열 초입 50% 넘으면 과열권으로 보는 상황

- 즉, 지금 시장은 투자자들이 돈을 넣자마자 계속 단타 거래를 반복하고 있다는 의미

 

단타 시장으로 변화

 

- 시가총액 회전율도 급등

- 지난해 평균: 0.48%

- 지난달: 0.59%

- 이번달: 0.80%

- 이 말은 결국 “장기 투자”보다 “오늘 사고 오늘 파는” 자금이 훨씬 많아졌다는 뜻

 

더 중요한 건 VKOSPI 급등

 

- 어제 VKOSPI는 65.60까지 급등

- 이건 한국형 공포지수, 원래는 시장이 급락할 때 올라가는 지표

- 그런데 지금은 시장이 폭등하는데도 공포지수가 오르고 있는 셈

- 이건 투자자들이 이 상승이 너무 빠른데? 혹시 갑자기 무너지는 거 아니야? 라는 불안감도 동시에 갖고 있다는 의미

- 즉, 탐욕과 공포가 동시에 커지는 장세라는 것

 

앞으로 변수는?

 

- 시장은 여전히 강한데 하지만 변수도 많아

- 미중 정상회담 미국·이란 전쟁 이슈 국제유가 급등 가능성 미국 금리 변수 외국인 선물 매도 확대 이런 변수 하나만 흔들려도 지금처럼 과열된 시장에서는 변동성이 훨씬 크게 터질 수 있어

물론 기승전 삼전닉스, 돈이 갈 곳이 저기밖에 없어 라는 믿음과 투자자들의 쏠림이 지속되면서 어느정도 방어가 될 수 있다는 믿음이 있을 수 있지만

시장이 양방향으로 쏠린 흐름이 강해서 위든 아래든 움직일 때 확실할 수 있다는 것은 분명 알아야 하는 상황

- 지금 시장은 분명 강세장, 하지만 동시에 반도체 쏠림 단타 과열 빚투 증가 공포지수 급등이 함께 나타나는 굉장히 위험한 구간

- 결국 중요한 건 좋은 장과 쉬운 장은 다르다는 점

- 지금은 수익도 중요하지만 계좌 방어와 현금 비중 관리도 반드시 함께 고민해야