검은 수요일의 공포, 언제까지 이어질까

안녕하세요 서정덕입니다. 증시가 2거래일 연속 폭락했죠. 

특히 대형주 위주의 급락이 나오다보니 투심이 순식간에 얼어 붙었는데요 

이런 시장 어떻게 봐야 할까요 

 

 

현황

 

전일 국내 증시가 폭락

장중 낙폭이 한 때 6% 이상 이어졌고 코스피는 매도 사이드카 발동

4200까지 치솟았던 증시가 단숨에 3800선까지 밀리는 등 최근 매수한 개인투자자들 곡소리 날 수 있던 상황

그런데 갑자기 왜?

 

왜

 

1) 트럼프 대통령의 발언

 

중국을 겨냥한 발언

하지만 최첨단 칩은 미국 외에는 누구도 갖지 못하게 하겠다 는 우려를 키울 수 있어

많이 올라 조정 빌미가 필요한 상황에 재료가 된 셈

 

2) AI 버블 우려

 

팔란티어 호실적에도 고밸류 논란에 급락

AMD 호실적에도 시장에서는 매도 포지션

크게 보도는 안되지만 오라클의 채권 신용부도스와프 프리미엄 금리가 2년 만에 최고 수준으로 급등

AI 투자에 대한 위험도가 노출되면 바로 문제로 불거질 수 있다는 우려가 상존하는 것 아닌가 싶은 것

 

3) 월가에서도 지적 지속

 

아메리프라이즈 파이낸셜의 앤서니 사글림베네 수석 시장 전략가

밸류에이션이 과도하게 상승하기 시작했다, 지난 4월 이후 뚜렷한 조정이나 압력이 없었다. 이익은 좋지만 투자자들은 일부 빅테크(대형 정보기술 기업)들의 자본 지출 속도를 고려할 때 향후 1년간의 이익 성장이 이런 투자를 정당화할 수 있을지 질문을 던지기 시작했다고 지적

이 외에도 대형 투자은행들도 증시 우려 갑자기(?) 표명했고 마이클버리는 대놓고 엔비디아 팔란티어 하락 베팅

 

4) 금리 인하 불확실성 등

 

연준 내부에서도 12월 금리 인하를 둘러싸고 의견차가 커지면서 금리 인하 기대감이 약화

시장은 연준이 금리 인하를 통해 주가를 지지하고 경기·고용 둔화를 완화하길 기대하지만 향후 금리 경로의 불확실성은 확산하고 있는 셈

셧다운 역사상 최장기화에 따른 부담도 커지고 있으며 이로 인한 원전주 암호화폐 등으 ㅣ조정도 동반되고 있어

 

5) 심리적 변수

 

많이 올랐고, 급하게 올랐고 이 사실을 투자자들이 이미 인지한 상황

그 안에서 더 오를 것이라는 일종의 확신으로 매수 → 매수 심화 국면

매수만 하면 주가는 알아서 오르는 것이라 생각했는데 막상 불안해 지는 심리

불안한 상황 속 증시 하락 이유가 등장한 것

불안과 환희는 종이 한 장 차이 수준도 안되는 심리적 반응들이 더해지며

이러한 심리적 반응과는 다른 알고리즘 매매 등이 더해지며 급락이 폭락을 생성

 

언제까지 이어질까

 

그건 누구도 알 수 없어

근본적 문제가 아니라면 통상적으로 2-3일 안에 해결되는 경우도 있으며

미국쪽의 AI 버블이 알고보니 괜찮다 혹은 셧다운 해소 등 불안을 잠재울 요소가 나오면 단기적으로 진정될 확률도 있어, 물론 문제 깊어지면 장기 횡보 및 하방 압력도 당연

통상 강세장이 이어진다면 지금의 하락보다 상승폭이 더 클 수 있어

상승 하락 패턴을 거치며 계단식 조정이 나오는 경우도 있고 다양

이 때 중요한 것은 2가지

 

어떤 업종이 강한가

 

시장을 주도하던 종목들이 하락 폭 대비 더 큰 반등이 나오고

장중 반등폭을 강하게 축소하는 등

여전히 강한 수급을 무기로 견조한 흐름 가져간다면 주도주 유지

반대로 주도주의 되돌림이 생각보다 약해지며 수급 이동이 발생한다면

특히 하락장에서 되돌림이 장중 강하고

외국인 기관, 특히 외국인 수급이 하락장에서도 유입되며 하락 대비 상승이 크다면

그 업종에 대한 관심 필요

단적으로 최근 상승은 이익 전망치를 연속적으로 상승시키며 목표주가 올리고 주가가 펌핑되는 모습이었는데, 이 때 중요한 것은 이익 전망치 상향은 말 그대로 전망치

그것이 업황 불안 및 기타 요소로 수정되면? 하락요인이 될 수 있고 그것들이 바로 시장에 드러났던 셈

 

심리적 관리

 

코스피 2800구간에서 혹은 일정 가격에서 계속 재다가 못샀으니 이번에 조정 크게 나올 때 몰빵해서 나도 주식으로 돈 많이 벌었단 부류에 속하고 가정 경제에도 도움이 되야겠다 등의 생각은 줄여야

다섯 번 기회를 놓쳤다면 다섯 번에 나눠서 매수해야 비교적 안전할 수 있고 수익이 비록 적더라도 수익이 날 확률이 높아져

야수의 심장은 사냥당하기 쉽다는 것도 생각하며

현 시장에서 심리적 관리 필수

참고하셔야 하는 것은 반도체 밀리면 지수 밀리면서 투심 밀리고 전반적 분위기 가라앉을 수 있다는 것