시장에서 공포지수를 확인하세요

안녕하세요 서정덕입니다. 한국판 공포지수라고 불리는 VKOSPI, 지금 금융위기 이후 최고 수준까지 뛰었습니다. 근데 더 특이한 점이 있습니다. 보통 공포지수는 주가와 반대로 움직이는데, 지금은 같이 움직이고 있습니다.

한국판 공포지수 폭등

 

- 현재 시장 변동성을 보여주는 VKOSPI

- 전일 대비 +26.25% 급등하며 80.37포인트 기록

- 이 수치는 2008년 글로벌 금융위기 이후 최고 수준

- 참고로 역사상 최고치는 2008년 금융위기 당시 89.3포인트

 

의문

 

- 보통 시장 구조는 주가 상승 → 변동성 하락

- 주가 하락 → 변동성 상승

- 즉 코스피와 VKOSPI는 반대로 움직이는데 최근에는 반대가 아니라 같은 방향으로 움직이고 있다고

- 실제 데이터를 보면 지난해 10월 상관계수 +0.43 지난달 +0.91 거의 완전히 같은 방향

- 2000년대 이후 거의 처음 나타난 현상

 

왜 이런 일이 벌어졌나

 

- 증권가 해석은 간단한데 핵심은 너무 빠른 상승 속도

- 작년 말 이후 코스피는 5000 → 6000 단 13거래일 이 과정에서 콜옵션 매수 급증 옵션 가격 상승에 따라 변동성 지수 상승

- 즉 상승하면서 변동성도 같이 커진 시장이 만들어졌다는 분석

 

결국

 

- 결과는 이번에 나왔는데 코스피 –12.06% 폭락 5093포인트

- 이는 9·11 테러 이후 최대 낙폭 기록

변동성 구간에서 악재 조금 걷히니 오히려 폭발적 매수세에 의한 반등

 

참고사항

 

- 그런데 미국은 조용

- 미국 공포지수 VIX 19.86 → 21.44 소폭 상승에 그쳤는데

- 참고로 트럼프가 상호관세 정책 발표했던 작년 4월에는 VIX 52까지 급등

- 즉 지금 공포는 미국보다 한국이 훨씬 크다는 것

 

투자 포인트 (VIX 활용)

 

- 투자자들이 꼭 기억할 포인트 하나 있는데 VIX는 공포의 끝에서 고점을 찍는 경우가 많아

- 역사를 보면 VIX 40~50 이상 급등 → 단기 바닥 신호

- 이후 증시 반등 확률 상승

- 공포지수 급등은 리스크이면서 동시에 역발상 매수 타이밍이 될 수 있기 때문에

분할매수에 들어갈 때 기준 지표 중 하나로 이용할 수 있을 것

- 단 코스피 코스닥은 코스피 단기 급등 옵션시장 과열 지정학 리스크 이 세 가지가 겹치며

- 주가 상승 + 변동성 상승이라는 이례적 시장 구조 속 극심한 급락 이후 급등이 나온 것