공매도 올해만 10조 늘었다는데

안녕하세요. 서정덕입니다. 코스피가 9000을 향해 달려가고 있는데 시장 한편에서는 정반대의 움직임도 나타나고 있습니다. 바로 공매도 잔고가 사상 최대 수준으로 급증하고 있다는 소식입니다. 자세히 보시죠.

 

공매도 잔고 22조원 돌파

 

- 한국거래소에 따르면 지난 5월 27일 기준 코스피 공매도 순보유잔고는 22조697억원까지 증가

- 올해 초 12조2000억원 수준이었던 것을 감안하면 불과 5개월 만에 약 10조원이 늘어난 셈

- 특히 최근 한 달 동안에만 약 2조원이 추가로 증가

- 코스피가 8700을 돌파하는 강세장인데도 시장에서는 오히려 하락에 대비하는 자금이 빠르게 늘어나고 있는 것

 

어떤 종목에 가장 많이 쌓였을까?

 

- 공매도 순보유잔고 상위 종목을 보면 흥미로운 공통점

✔ 현대차 : 2조6904억원

✔ HD현대중공업 : 2조2241억원

✔ 한미반도체 : 2조1267억원

✔ LG에너지솔루션 : 1조2293억원

✔ 미래에셋증권 : 1조1274억원

- 공통적으로 최근 강한 상승세를 보였거나 시장의 기대감이 집중된 종목들

- 즉, 공매도 세력은 지금 시장을 이끌고 있는 대표 주도주들의 조정 가능성에 베팅하고 있는 셈

다만, 코스닥은 에코프로 에코프로비엠 알테오젠 등 시장 상승 흐름과 전혀 함께하지 못하는 종목에 공매도 집중되며 상단 막는 모습

한 마디로, 코스피는 상승 국면에서 롱/숏 포지션 상 숏 포지션이 반 강제로 늘고, 급등 구간 숏커버 반복

코스닥은 소부장까지는 숏커버 나왔지만, 최근 2차전지 바이오는 해당 상황이 어려운 모습

 

공매도가 늘어난다고 무조건 악재일까?

 

- 꼭 그런 것도 아닌 상황

- 많은 투자자들이 공매도를 단순히 "주가 하락 예상"으로만 해석하지만 실제 기관과 헤지펀드들은 포트폴리오 위험을 줄이기 위한 헤지 수단으로도 적극 활용

- 특히 지금처럼 변동성이 커진 시장에서는 상승 전망을 유지하면서도 하락 위험에 대비하기 위해 공매도를 늘리는 경우

다만, 하락이 뚜렷한 업종에 오히려 공매도를 늘리는 경우에는 주가에 상당한 부담

 

시장이 불안하다는 신호도

- 대표적인 공포지수인 VKOSPI는 최근 70을 넘었다고 언급한 바 있어

- 즉, 주가는 사상 최고가를 경신하고 있지만 시장 참가자들의 불안감도 동시에 커지고 있다는 의미

 

핵심은

 

- 삼성전자와 SK하이닉스 최근 시장을 보면 사실상

- "코스피 상승 = 삼성전자 + SK하이닉스 상승" 이라고 해도 과언 아니야

- 여러 차례 말씀드렸지만 현재 시장은 극심한 반도체 쏠림 현상이 나타나고 있어

- 삼성전자와 SK하이닉스가 오르면 다른 종목에서 자금이 빠져나오고, 반대로 두 종목이 급락하면 시장 전체가 흔들리는 구조가 만들어지고 있는 셈

 

앞으로 주목해야 할 변수

 

- 첫 번째는 미국 금리

- 새롭게 연준을 이끄는 케빈 워시 의장의 통화정책 방향이 시장에 상당한 영향 가능

- 두 번째는 스페이스X IPO

- 상장 규모가 워낙 크기 때문에 글로벌 패시브 자금과 인덱스 자금의 리밸런싱이 발생할 가능성

- 과거 테슬라가 S&P500에 편입될 때도 대규모 자금 이동이 나타났던 만큼 국내 시장 역시 영향을 받을 수 있다는 것

 

정리하자면

 

- 코스피는 사상 최고가를 경신하고 있지만, 공매도 잔고와 공포지수도 함께 급등

- 강세장이 이어지고 있지만 시장 내부에서는 "지금이 과열 구간 아닐까?"라는 경계심도 동시에 커지고 있다는 의미입니다.

- 결국 지금 시장은 상승 추세를 인정하되, 변동성 확대 가능성도 함께 준비해야 하는 구간

쏠림 이후를 대비해야 하는데, 쏠림 이후 자연스러운 수급 이동이 일어날 수 있는가에 대한 의문이 해소되어야 할 것

그러기 위해서는 삼전닉스 및 최근 급등 대형주 수급 변화 귀찮아도 매일 체크해야